无需申请自动送彩金39|注册送体验金白菜网|2017最新注册送白菜网

投资者,你赚的是什么钱?
2017-08-12 08:24:38  来源:网友 的是 自己的 的人 少些 邪道

做投资的人,看到题目,便会第一时间怼回去:“别管我赚的是什么钱,我赚钱就行了”。在结果面前,当然是人人平等了,尤其是投资领域,各门各派,招式变化万千,但为了避免走火入魔,误入邪道,也为了在投资这条泥泞不堪的路上,走得更远,更平稳,少些波折,少些风雨,我们还是需要在夜深人静、万籁俱寂的时候,面对自己的内心,认真地问一句,我到底赚的是什么钱?

有人会把在证券市场上赚的钱分为成长的钱、博傻的钱、理解偏差的钱和市场情绪的钱。这是抽象的、偏专业投资的划分概念,很难分出它们之间的区别。因此,我们尝试从源头来进行分析,简单分为:1、权力的钱,2、平台的钱,3、内幕的钱,4、研究的钱,5、运气的钱。

权力的钱

权力的钱位于食物链的最顶端,其中最主要表现形式就是IPO的参股。大家看看深交所冯小树的收益率,就明白什么叫真正的暴利。3个IPO项目,投入1100万,获利2.46亿,直接秒杀苦逼的二级狗。这还有更快的,了解一位“资深”投资者,他在2013年投入500万,配资2000万,再以8%的利率在银行充当劣后融资2500万,合共5000万参与上市公司的定增,2014年,股价翻了3倍,扣除所有成本,1年时间赚了1个多亿离场。这种机会,这种杠杆,也只有“资深”投资者才能把握了。

虽然我们一直知道这种钱的存在,但当它赤裸裸地暴露在你眼前的时候,你还是被其深深地震伤了。不过,正因为这是由权力衍生出来的钱,虽然它的爆发力是最强的,但它的生命力也是短暂的,甚至是极其危险的,也是无法复制和模仿的,权力的游戏,我们也就点到即止吧。

投资者,你赚的是什么钱?

平台的钱

最近听闻的两个事情引发了我的深思,先是一位在公募里投资成绩斐然、被誉为业内标杆的朋友,15年下半年出来开私募后,却差强人意,完全没有了当初进退自如的操作,产品大多亏损,最后众叛亲离,清盘收场。另外一位曾被市场资金热捧的苹果产业链上市公司的董秘,身边围绕着一批与其互相交换内幕的投资圈朋友,在其小赚一笔后,贸然辞职出来开私募,结果亏得一塌糊涂,据闻其人品较差,失道寡助,最终遁入空门。

其实,这样的例子,在投资圈里并不稀奇,多少公募基金经理奔私后铩羽而归,前有“此次别过,今世不再来”的06牛市一哥王贵文,今有净值腰折,传闻被砍的私募一姐王茹远。投资失败其实常有,但为什么换了一个平台后,就像换了一个人似的。为什么穿越牛熊的猛人,离开原有平台后,投资水平便大失水准呢?

以我在投研圈混迹20余年的经验来看,实际上绝大部分职业投资者赚的,无非都是平台的钱。平台,这里主要是指体制内的公募基金、券商、保险机构,简单概括就是公家机构。

平台上,职业投资者的主要日常,就是相互交流沟通。他们的投资成绩,很大程度上跟他们的交流水平,或者说交际能力密切相关,而跟实际的投资能力关联度不大。当然,我们也不必一竹篙打倒一船人,这只是说大概率上。

平常,他们会互相交流看好的策略、行业,最关键的自然还是股票了,因为涉及到提前潜伏、相互锁仓、相互抬轿、轮流出货等具体行动以及各种关于政策、行业、上市公司的未公开信息。当然了,这都会自欺欺人地挂着业内交流的名义。而成绩的好坏、赚钱的多寡,跟交际的深度和广度相关,关系越亲密,彼此间合作的程度越深,合作赚钱的机会越大,而交际得越广,获得信息的来源就越多,虽然不代表准确率,但盟友多了,必要时还是能达到众人拾柴火焰高的效果。这就是平台的钱。

当赚钱了,他们会觉得,这是大家共同分享研究成果,然后主要靠自己的准确判断,作出明智的投资决策,才最终获得丰厚的利润。首先要感谢的是CCAV,然后是一群好哥们、好兄弟,但他们是打心底里更认同自己的水平。实际上,他们已经分不出是因为别人,还是自己,才做出的投资决策。通常,人总是很容易把功劳的归于自己,把责任推卸给别人,尤其在投资领域更是如此。久而久之,他们都会形成一种牛逼哄哄的习性,老子投资天下第一,根本看不起平台外的人。在顺风顺水时,连他们自己都以为这就是真实的投资能力了,尤其是在他们的老鼠仓赚了很多很多钱的时候。千万别跟我说不是每人都做老鼠仓,在我的理解里,只有被抓和没被抓的区别,而被抓的,只是得罪人而已。不过,我的理解可能偏激,应该,或许,可能还是有些在河边走而不湿脚的业界良心的。

老鼠仓做久了,始终也是不安心的,于是,在自信心满满的、兄弟们拍胸脯支持的情况下,很多体制内平台里的人便纷纷奔私。然而,当私募产品开始运作时,他们会发现,兄弟们不大爱交流了,或者说,分享的股票不再牛了,甚至很多时候,陷阱也多了,而自己也开始看不懂市场了。觉悟的人很快会明白,自己已经离开了那个互相利用的圈子,失去了互相合作的基础,再没利用价值了。以往密切的关系都是依附在平台上的,皮之不存,毛将焉附。何况“兄弟们”时间精力有限,他们更愿意把资源跟可以互相利用的人交换,而你现在已经是自己的生意了,跟以往拿公家的钱不同,你绝不会拿自己的钱去跟别人交换。现在的你只希望得到回报,但这天下哪有无缘无故的爱呢?当然执迷不悔的人则仍会认为:行情变了。

投资者,你赚的是什么钱?

德州扑克是投资圈聚会必玩的游戏

平台的钱,是最容易迷惑人的,甚至是一个无底泥潭,让人越陷越深,无法自拔。毕竟,平时聊聊电话、吃吃饭、喝喝酒、打打德州就能做出“准确”的投资决策,谁还会花大量的时间去看枯燥的宏观分析、行业数据和上市公司公告呢?不过,如果一直可以呆在这个平台里,大家互惠互利,互通消息,倒也是活得滋润,就怕一时心雄,或者贪念太大而要离开单干,要知道,外边可是风大浪急的啊!谁刚出来的时候没呛上几口水呢?能觉悟的也要默默地舔砥伤口,多年后东山再起,毕竟基础底子还在,觉悟不了的则从此怨天尤人,一蹶不振,甚至永远离开这个市场了。之前提到的公募朋友和公司董秘,莫不如是。

在这里,奉劝刚从平台出来的牛人,规模先别做太大了,在浅水区适应下,不然做砸了就无法翻身了,除非你只是想骗点管理费。同时,也友情提示下合格投资者们,如果遇到刚从平台出来的猛人,尽量不要买他们的产品,业绩太猛,必然有妖,宁愿买经过时间考验、业绩稳定的老私募,于人于已,长期看,都是好事。这,真有点砸人家饭碗的意思,但救散一命,胜买七倍牛股啊!

内幕的钱

内幕的钱,大家习惯性会换上比较容易接受的说法,叫信息不对称的钱。在中国的证券市场上,大部分人想赚这种钱,但最后真正能赚到的,凤毛麟角。

投资者,你赚的是什么钱?

私募一哥徐翔被判5年半,罚款110亿

其实,内幕的钱跟前面说的权力和平台的钱,会有一定的重合性。首先,通过权力得到的内幕,它的可信度和获利性处于最高级别,然而这同样是无法复制和模仿的,它跟权力的等级成正比。

其次,是通过平台得到的内幕,主要分两种:一是买卖的内幕。通常,核心资金的操作并不会为外人所知,比如,你并无法真正知道方大炭素的主力操作计划,甚至有时主力资金也是随机应变的。而能泄露的只是平台上公家钱的相互行为,这种内幕的可信度高,但涉及到时机的选择以及资金规模的大小,中期的获利性并不确定,然则短期的获利性却非常确定。比如XX基金公司今天要把OO股票买到上限,那短期内,该股的爆发性就很厉害了。

另一种是跟上市公司勾兑的内幕。通常,投资圈内听得最多的是:“我跟XX公司很熟”,当有人说这句话的时候,并不是表示他对这家公司研究得很深,而只是表示他可能跟公司整个管理层都勾兑得比较深入。投资经理、研究员们前赴后继地反复往上市公司跑,为的也是要跟管理层混熟,并且能够得到那么一点市场所不知道的信息。不过,这种关系经常起着反作用,股市名言曰“听财务总监的亏一半,听董事长的亏光”。毕竟这种所谓的深入勾兑,都是单方面的一厢情愿而已,事实是别人论亿的身家或显赫的地位,玩你还不是跟玩猴似的,你还真以为别人跟你称兄道弟,知无不言、言无不尽啊?当然,当你有利用价值的时候,老板们逢场作戏还是很有需要的。这种内幕的可信度和获利性并不高,只是偶然事件会过份放大获利效应。

最后,是通过所谓的内部人士和专业人士得到的内幕,这是散户们获得内幕的主要途径,也是可信度和获利性最低的。其实,散户们并不明白,他们所依靠的这些人尚且不能靠内幕赚钱,而经过不知道多少次的以讹传讹后,他们又怎么能靠这些消息赚得到钱呢?

为什么内幕的钱并不容易赚,但这并不妨碍99%的投资者乐此不疲呢?这源人性的三大病态心理:不劳而获、短期暴富、选择记忆。看到某只股票大涨,投资圈里问得最多的就是:“有什么内幕?”大家的投资逻辑里,获知内幕后买入并赚钱,是最舒服最合理的路径了,不劳而获的愿望总是美好的。同时,大家也不愿意去等耐,而只希望短期的消息效应爆发,带来丰厚利润。最麻烦的,还是选择性地只记住了极少数带来暴利机会的内幕,而忽略了绝大多数带来亏损的内幕。这三大病态心理相当普遍,是导致投资者追逐内幕的主要因素,人性是多么的难以战胜啊!

内幕的钱,的确是有些人赚到了,尤其是在平台上的人,但离开平台以后,这种钱同样是很难赚到的。而赚惯内幕钱的人,实际上也是很难去赚其他钱的,毕竟,这来得太容易了。而且,对于某些人而言,内幕的钱同样有其隐蔽性。比如,得到某个内幕消息后,再经过自己认真研究和分析,做出准确判断。那,这到底是内幕的钱还是自己研究成果呢?其实,绝大部分自诩为价值的投资者都分不清,认为这是通过自己研究后做出的投资决策,但实际上选股就取巧而不独立了,所以这仍是内幕衍生出来的交易。这些人,离开内幕后,就不会选股了,或者说,选不好了。

总的来说,赚内幕的钱,轻松,也不轻松。轻松是短暂的,不轻松是永远的。跟吸毒一个道理,能得到短期强烈的快感,容易上瘾,长期会导致投资能力的丧失。

研究的钱

这里的研究,应该特别强调,是完全独立思考,从宏观、策略、行业、选股都是完完全全的独立完成,没有受到外界的任何干扰。

其实,投资是相当**的一件事情,它无法做到民主,更不能博取众家之长,必须完完全全忠于自己的内心,才能有所成就。无奈,我们这个是一个信息爆炸的时代,各种信息信手拈来,但99.999%的信息又是噪音,能完全做到独立思考实属困难。普通散户的从众心态就不必多言了,专业投资者在研究的独立性方面其实更差。

交流成为目前业内的一种潮流,成为专业投资圈内的必需品,然而交流的方式又只会进一步丧失独立性。因为,平时大家的交流,通常只是为了打听股票的内幕消息,如果有,就能继续愉快地交流下去,如果你说自己研究的,那对方兴趣就会大减,这交流就很敷衍了。内幕消息股已经成为投资圈内交际的重要筹码,判断一个人是否有保持联系的必要,就是看他的内幕消息是否够准确了。这样的交流,并不是为了互相学习和开拓视野,而只是为了投机取巧、不劳而获,在这样的氛围下的投资,既不独立,更没思考,根本也就谈不上研究。

投资宗师Jesse Livermore在独立性方面,投资史上无出其右,他的一生都是自己一个人在判断和操作,远离华尔街,他反复强调投资中独立的重要性,憎恨小道消息和内幕交易。而在如今的中国投资圈,尤其是体制内,能保持独立性简直寥若辰星,而通常能保持的,都是些私募里的绝顶高手或者隐世巨鳄,这又恰恰是他们安身立命之本,这些人赚的,才是真正的研究的钱。

投资者,你赚的是什么钱?

照片拍于1929年,当时livermore做空赚了1亿美元,相当于美国当年财政收入的1/40

投资圈内,很多人都认为自己赚的是研究的钱,其实,并不是说你参加过多少次联合调研,认识了多少个公司高管,看过多少份研究报告,出席过多少场策略报告会,打过多少遍交流电话,结交了多少位同行高手就叫做过研究,你们做这些事,只有一个理由,更好地套内幕,千万别玷污了研究这两个字。能够真真正正地独立思考,根据自己的认识和理解,做出只忠于自己的投资决策,才算得上赚研究的钱。这时散户说了,我可是完全独立的啊,没错,相对于投资圈,你是天生的独立,但你并没有思考。现在很多散户都会看网络上的所谓专家大V的言论,来作为自己投资的依据,其实,这何尝又不是一种取巧,或者说是懒惰呢?自己都懒得去思考,只想依附别人,却不知道这100%都是无效信息和杂音。实际上,我所接触过的,但凡积极认真研究、自己独立思考投资的,收益率一点都不比那些所谓的高学历高智商高情商的专业投资人士低。

总的来说,赚研究的钱,不轻松,也轻松。不轻松,是需要自己付出大量的时间和精力,耐住寂寞空虚,忍受枯燥繁琐,没有了酒红灯绿、觥筹交错,更没有了高朋满座、宾客盈门。轻松,是形成习惯后,能长期、稳定、简单地赚钱,而且随着时间的推移,会跟老酒一样,越来越香,越来越醇。

运气的钱

运气的钱,每个投资者都赚过的,不过有的人会知道这真的只是运气,有的人会谦虚地自嘲,但更多人会产生自我实力体现的错觉。

投资者,你赚的是什么钱?

德州扑克中,拿到AA的胜率达到84.74%,运气最佳!

从投资的本质来看,它只是一个概率游戏,那么,运气在这种游戏中必然会占一定的比重,只是在不同的情况下,它所占比重并不一样,在不同性质的投资者身上,所占的比重也不一样。

从高到低来排吧,运气在绝大部分散户投资者中占了最高的权重,他们一直都是在赚运气的钱。他们没有系统的知识,也不愿意独立思考,抱着一夜暴富的心态,投机取巧,在市场上随波逐流,追涨杀跌。对于他们来说,买卖股票其实跟在赌场赌钱无异,都是在赌运气。运气好的时候,总能赚上一笔,遇到运气差时,便亏得一塌糊涂,然而,他们却都认为自己是在正儿八经地投资而不是在赌,最后,赌徒十赌九输的结局与散户八亏一赢的比例殊途同归。

运气在职业投资者中占的权重相对会较小,至少他们的专业性还是会占较高的比例,但这种专业性只能帮助他们去避开一些显而易见的风险。当面对在交际中得到的消息股时,运气的权重便迅速上升。这时,他们比散户更不愿意承认这只是由于运气的原因,他们会认为,掌握了内幕,得到比市场更“可靠”的信息,应该有必胜的把握,确定性很高,同时经过自己的专业性分析,不存在靠运气了。但实际上,只要是消息股,运气在其中所占的权重就非常高,胜率跟研究分析关系不大,跟消息来源关系密切。如果,抱着一种赌运气的心态去对待消息股,倒也无妨,打不赢就跑,但往往职业投资者很容易令自己陷进去,把消息股变成价值股,最后无法自拔。职业投资者,会采用各种各样的方式来自我催眠,他们会把纯粹由于运气获得的成功归因于敏锐的洞察,而又会将由愚蠢和疏忽造成的损失归因于运气不佳。这点其实比散户更差,好歹散户找不出这么多专业理由让自己继续持有,他们只是抱着“死猪不怕开水烫”的心态。

职业投资者在赚平台的钱时,运气的权重其实并不会太大,他们在一定程度上是在操纵股价,所以,运气并不重要,操纵的技巧倒是关键,当然,这里排除了内幕交易,而只是指他们相互之间联手建仓,锁仓,拉升这个过程,毕竟这才是职业投资者在平台上的日常。

权力的钱,就根本与运气毫无关系了,这只是关乎于背后的运气,关乎拥有权力的人,他能否继续稳定、安全地行使他的权力的运气了。

每一位投资者,都应该好好认真想想,自己到底赚的是什么钱。职业投资者赚平台的钱,持续性和稳定性可靠,但千万别轻易离开;内幕的钱,隐蔽性最大,成瘾性最大,无论是谁,都要认真审视和思考是否值得继续赚这种钱,要知道,赚通常只是一种理想,亏才是可能性最大的结局;运气的钱,谁都想赚,但只有运气好的人才能赚到,持续性最差,散户投资者如果不想付出努力,那只能祝你好运了;研究的钱,能持续,但你要不断的拷问自己,你真的是在赚研究的钱吗?不只是因为运气好?不只是因为这次的内幕消息准了?不只是这次平台上的哥们给力?

关于我们 | 联系我们 | 免责声明 | 广告服务 | 删贴文档 | 意见反馈 | 网站地图 |

如果柒零头条网的个别行为侵犯了任何一方的正当权益,请联系我们:2731080070@;我们在核实后将在最短的时间内删除,并致以诚挚歉意。
©2009-2016 柒零头条网版权所有 信息产业部备案:粤ICP备16044348号-1